马光远:中国只有通缩没通胀?别拿错误公式得出荒唐结论_欧博开户_ALLbet6.com

  文/新浪财经意见首脑专栏作家 马光远
  国家统计局12月9日宣布的物价数据很有意思:
  数据显示,11月份天下居民消费价钱同比下降0.5%,环比下降0.6%。

  与此同时,天下工业生产者出厂价钱即PPI同比下降1.5%,环比上涨0.5%。这种CPI和PPI同时进入同比下降的情形在改革开放以来并不多见。

  一次是 *** 应对亚洲危急,铁腕治通胀的1998年到1999年,由于 *** 的铁腕,中国第一次泛起了CPI的负增进,CPI从更高点24%被打到了负数,这充分体现了 *** 的气概。第二次是10年前全球金融危急的时刻。

  这两次CPI和PPI的双双下降,虽然都有“危急”的因素,一个是亚洲金融危急,一个是全球金融危急,但 *** 年月泛起的通缩主要和那时收紧的钱币政策有关。而第二次在危急下泛起的CPI和PPI的双降是在危急的打击下,需求不足导致的经典的通缩。

  这一次,由于疫情的影响,中国再次泛起CPI和PPI双双下滑的情形。但在我看来,这次的显示和前两次都差别,虽然也是在挑战极大的危急下,但很显然,这次的下降,主要是去年基数太高,以及食物价钱,特别是猪肉价钱的下降导致的。

  受去年同期对比基数较高影响,CPI同比下降0.5%。其中,食物价钱由上月上涨2.2%转为下降2.0%,影响CPI下降约0.44个百分点,是动员CPI由涨转降的主要原因。食物中,猪肉价钱下降12.5%,影响CPI下降约0.60个百分点;其他的鸡蛋、鸡肉和鸭肉价钱划分下降19.1%、17.8%和10.8%。

  以是,在我看来,这次CPI的下滑并非物价自己真的泛起了整体下滑,而是我们的食物价钱所占比重、特别是猪肉价钱在整个CPI中所占比重导致的,这是一次结构性的下降,而不是全面性的下降,更不能夸张性的解读为“双通缩”。

  首先,扣除食物和能源价钱的焦点CPI同比上涨0.5%,延续5个月保持了稳固;
  其次,旅游交通等由于受疫情的影响,价钱下滑仍然很明显,但医疗保健、教育文化价钱同比是上涨的;
  第三,PPI虽然连续下滑,但从同比看,-------------------------

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-------------------------PPI下降1.5%,降幅比上月收窄0.6个百分点。从环比看,PPI由上月持平转为上涨0.5%。

  其中,生产资料价钱上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.6个百分点。观察的40个工业行业大类中,价钱上涨的有24个,比上月增添12个,上涨面达六成,这意味着生产苏醒的态势是确定的。

  这意味着,表面上看是“双通缩”,事实上是物价的结构下下降和生产端的连续恢复,不存在经济层面的“通缩”。一些解读用“双通缩”来解读当下的价钱趋势,很显然和现实不符。

  再说清晰一点,我们之以是看到现在的价钱是“负增进”,并非价钱总体水平在下降,而是我们的“盘算公式”做出的孝敬。固然,在CPI正增进的时刻,这个公式也是推波助澜,不能反映真实的价钱水平。

  中国CPI盘算中,最致命的缺陷有两个:一个是没有包罗资产价钱,特别是房价;一个是食物价钱,特别是猪肉价钱所占比重太大。

  用现有的盘算公式、各个种别的消费品所占比重盘算出来的数字和老百姓的感受以及中国物价的整体现实并不相符。也就是说,我们是用一个过时的盘算公式来丈量当下的经济温度,这是会得出荒唐的结论的。比如说,根据“双通缩”的头脑,意味着钱币政策另有放松的空间,但很显然,一旦钱币政策加码宽松,资产价钱特别是房价反弹的概率很大,这是管理层不愿意看到的。

  用现在公式盘算出来的CPI并不能成为钱币政策作出准确选择的主要参考依据。我小我私家从来不忧郁什么通缩问题!

  通缩在改革开放以来主要泛起过三次,但都没有给中国经济造成太大的打击。真正对中国经济造成打击的是通胀不是通缩。这次疫情的打击下,全球央行再次开动印钞机狂印钞票,这些放出来的水,最终会通过某种渠道显示出来。

  中国11月广义钱币M2增速再次达到了10.7%,M2的余额达到了217万亿元,M2延续9个月保持两位数的增进!这是在经济增速不到5%的情形下泛起的。现在没有通胀,不代表没有通胀的危险,不代表通胀消逝了。
  把房价清扫在CPI的公式外,不代表房价不是通胀。这些都是能够苏醒认识到的。就现在的CPI数字而言,只能说猪二哥价钱的下降做出了主要孝敬,而不能说,我们又可以肆无忌惮的放点水出来灌灌玩玩。   (本文作者先容:自力经济学家,经济学博士,产业经济学博士后。现任民建中央经济委员会副主任,中央电视台财经频道评论员。)